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美国证券交易委员会提供更多的监管清晰度

2022.09.02

根据新的监管文件,Zcash、horizen 和 stellar 可能是证券。我们开始更加清楚地了解美国证券交易委员会为使加密货币行业符合其现有法规所做的努力。


对于上周收到试用每日通讯并希望提供反馈的人,我已修复了表格另外,我应该澄清一下:这是 CoinDesk 监管团队可能发布的单独产品,但它不会取代本时事通讯,它仍将是每周一次的产品。


您正在阅读 State of Crypto,这是一份 CoinDesk 时事通讯,着眼于加密货币与政府的交集。单击此处注册未来的版本。


CoinDesk 母公司 Digital Currency Group 的子公司 Grayscale Investments在监管文件中披露,SEC 一直在询问其对 zcash (ZEC)、horizen (ZEN) 和 stellar (XLM) 的分析。此外,监管机构似乎暗示这三种加密货币可能是联邦法律下的证券。


美国证券交易委员会尚未开始任何形式的正式努力,以发布指导加密货币交易所注册为证券交易所的规则。在没有正式的规则制定工作的情况下,我们只能研究 SEC 似乎如何接近它认为是证券的加密货币。今年将更多加密货币确定为证券的消息(一点点)更清楚地说明了这个问题。


Grayscale 在其基于这三种加密货币的信托产品的监管文件中表示,ZEC、ZEN 和 XLM 可能是证券。


CoinDesk 的 Danny Nelson 在周末报道称,美国证券交易委员会的公司财务和执法部门今年早些时候联系了 Grayscale,询问与这三种加密货币相关的信托产品。


更重要的是,从字里行间看,美国证券交易委员会似乎已经表示这些加密货币可能是证券。


“美国证券交易委员会的工作人员没有就 ZEC 的安全状况提供任何指导,美国证券交易委员会公司财务和执法部门的工作人员已就保荐人对 ZEC 的证券法分析与保荐人联系,”Zcash 在 6 月份提交的文件称.


8 月份的文件称,Grayscale 收到了其“外部证券律师”的备忘录,这使该公司可以放心地说这三种加密货币不是证券,但根据 SEC 的说法,Grayscale “承认 ZEC [etc.] 目前可能是一种证券,基于它们今天存在的事实,或者将来可能被 SEC 或联邦法院根据联邦证券法认定为证券。”


观察者可以将该报告与 SEC之前声称的其他九种加密货币是联邦法律规定的证券相结合,以了解该机构如何处理该问题。


关于 SEC 的想法,有两件事让我印象深刻。


首先,美国证券交易委员会确实在加紧努力。我们仍然没有任何形式的正式规则制定程序来指导加密交易平台注册为证券交易所,但该机构显然正在建立一系列先例。请记住,就在几个月前,美国证券交易委员会对灰度的调查与美国证券交易委员会对其他九种加密货币证券的调查同时进行。


另一件事是列出了哪些加密货币。Grayscale 提供接触各种加密货币的信托:基本注意力代币 (BAT)、比特币现金 (BCH)、Decentraland 的 MANA 代币、以太坊经典 (ETC) 等。SEC 指定了 ZEC、ZEN 和 XLM。


XLM 很简单。它与 XRP 非常相似,美国证券交易委员会现在就 XRP 销售是否为证券销售进行了 20 个月的法律斗争。处理 XLM 的机构同样有道理。


ZEN……老实说,我完全忘记了这个令牌的存在。我记得它在 2018 年引起了一些关注,从那以后就再也没有听到过任何关于它的消息。话虽如此,它得到了 Horizen Labs 的支持,即一个集中的实体。Digital Currency Group 创始人 Barry Silbert 似乎暗示该代币的价值将会增加,并引用了 Horizen Labs 在最近一轮融资后发布的新闻稿。所以,当然,我可以看到这里的论点。


Zcash 是引起警报的那个。它确实有一个“预挖”(尽管支付方式与以太坊不同)并且它有一个“开发税”(开采的 ZEC 的一部分归 Electric Coin Co.)——这是该代币被视为证券的两个原因。但我们还不确定。


无论如何,在没有正式的规则制定过程的情况下,我们只能看看 SEC 迄今为止所做的工作,以试图了解 SEC 如何定义与数字资产相关的“证券”——这比只是 SEC 主席 Gary Gensler 说他看到的每一个加密货币看起来都像是一种证券。


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